????“兩年四萬億”計劃時下已經過半。在經濟復蘇已經成為大勢的2010年——這個或可被稱為后四萬億的時代，中國宏觀調控方針如何繼續(xù)，財政投入方向如何轉變，市場投資主體如何轉換，中國經濟從此振奮還是低谷徘徊等等問題，將會得到一一解答。

????【開篇的話】2009的背影漸行漸遠。新的一年，中國如何才能鞏固經濟企穩(wěn)回升？如何戰(zhàn)勝國際金融危機的持續(xù)影響？我們知道，唯有正確把握形勢，才能進一步應對沖擊、鞏固基礎，在邁入2010的時候，本報推出“突圍2009——迎戰(zhàn)2010”系列新年特稿，試圖為讀者多角度解構經濟、展望未來。

????在2008年全面爆發(fā)的全球性經濟危機背景的映襯下，“四萬億”財政刺激政策的出臺，向世界展示了中國政府力挽狂瀾的勇氣和決心，也讓各國重新認識了這個東方巨龍的潛能和實力。

????盡管這種強大的國家調控手法，一開始頗受爭議：關于四萬億資金的來源，關于四萬億投資的流向，關于重復建設和資源浪費的擔憂，甚至關于實施過程中可能出現的腐敗……

????但是，時至今日，沒有人能否定“四萬億”給國人注入的信心和激情，尤其在這個“信心比黃金更重要”的時期，如此宏大的投資暢想，足以支撐中華民族攜手共御危機，最終闖過這段艱難的時期。

????“兩年四萬億”計劃時下已經過半，從2008年第四季度到2009年第三季度，中央財政承諾的11800億元投資已先后下達了四批共3800億元。而在經濟復蘇已經成為大勢的2010年——這個或可被稱為后四萬億的時代，中國宏觀調控方針如何繼續(xù)，財政投入方向如何轉變，市場投資主體如何轉換，中國經濟從此振奮還是低谷徘徊等等這些問題，將會得到一一解答。

????的確，在中央政府的期望里，“四萬億”是一劑內調外養(yǎng)的良方，而非只圖一時之快的興奮針。因此，既然是一個邊治邊愈的過程，那就需要根據病體的變化來不斷地調整改變治療方案。

????9．7萬億元巨額貸款如何消化，產能過剩的陰影如期而至，拉動經濟增長的“三駕馬車”嚴重失衡……“四萬億”后的新問題已經引起了中央政府的高度重視。

????2009年12月初，一年一度的中央經濟工作會議召開，定調來年的經濟工作指導方針?！案幼⒅赝苿咏洕l(fā)展方式轉變和經濟結構調整”，這是中央政府對2010年發(fā)展走向的高度概括。

????“四萬億”讓誰瘋狂

????面對世界經濟四面楚歌的現狀，中央政府兩年4萬億元的財政刺激方案，拉開了中國有史以來最大規(guī)模投資建設的序幕。

????“四萬億”財政刺激政策甫一出臺，即刻引發(fā)了地方政府18萬億的投資狂潮。

????這是投資界流行的一個真實的談資——2008年底，各地來京跑項目審批者，擁堵了北京三里河中央部委辦公區(qū)。從10月以來，這里的餐廳始終人滿為患，包間很難訂到，散座上食客們談論的也是動輒數十億、上百億的項目審批，這種多年未見的盛況，令此前因生意不好而關張的餐廳老板眼紅不已。

????出現這一獨特景觀的原因很簡單。自國務院宣布4萬億元財政刺激計劃以來，中央部委和地方省市紛紛表態(tài)跟進。到2008年11月底，全國24個省份已宣布的投資計劃總額超過18萬億元。雖然這些計劃并不一定都能獲批，但如此驚人的投資沖動，包含更多的是不切實際的泡沫。

????緊隨地方政府之后，銀行也跟著瘋狂起來——為配合國務院“4萬億”的計劃，工、農、中、建等銀行迅速落實支持國家擴大內需的信貸計劃，最終造成的結果，是2009年全年9．7萬億元人民幣的天量信貸規(guī)模，超過2007年與2008年兩年信貸之和。

????當然，在經濟增長和資產價格上漲的過程中，信貸風險有可能被掩蓋起來，但如果產能過剩和資產價格下跌，信貸風險就會立即暴露，因此隨著信貸規(guī)模的擴張，銀行體系信貸風險不容忽視。

????在如此寬松的流動性刺激下，最為敏感的資本市場自然也難逃瘋狂的襲擊。2009年的中國股市以前所未有的表現領漲全球資本市場——從年初的1800多點起步，上證指數年內一度上漲至3478點，漲幅接近一倍，而在1581只可交易的股票中，累計漲幅超過200％的股票也超過500家，漲幅超過100％的則多達1281家。這顯然超出了大多數專業(yè)機構在年初的保守預計。

????2009年的中國樓市，完全可以用“逆勢狂漲”來形容，絲毫未受經濟危機的影響，反而迎來了歷史上發(fā)展最強勁一年。綜觀2009年的房地產市場，其過熱甚至瘋狂表現幾乎無人否認。

????杭州再現炒賣房號的奇觀，七八千人爭搶兩百多套房子，一個房號低則上萬高則數十萬；北京五環(huán)開外的商品房預售價已高達1．7萬／平方米……某熱播電視劇里描寫的景象在現實中一一上演。

????以上各界如此種種的瘋狂舉措，與實體經濟的真實發(fā)展狀況并不吻合，所以，在經濟復蘇的過程中，難免會滋生出很多阻礙2010年經濟復蘇及穩(wěn)定增長的各種隱患——各地“大、干、快、上”的盲目建設，很多重點行業(yè)產能過剩，銀行背負的巨額信貸壓力，資本市場、樓市越吹越大的泡沫等等，不得不引起我們的警惕。

????2010經濟關鍵詞：“調結構”

????如果說一年前，大家對全球金融危機下中國經濟是否能保持8％的增長速度還持有疑慮，那么時隔一年，在2009年“保八”大勢已定的時候，很多人已經開始樂觀地估算2010年的經濟增長速度，記者目前聽到的最為讓人興奮的預期目標已達10％。

????可以看到，相對于掛在口頭的“重視”，搭建公平的市場環(huán)境，提供良好的服務平臺熏盡快打破壟斷，降低門檻，并為企業(yè)特別是民營企業(yè)松綁，給企業(yè)更大發(fā)展空間等等政策的制定和有效落實，才是啟動民間投資的有效手段

????然而，正如很多經濟學家一再呼吁的，我們不僅要關注GDP的增速，更要關心GDP的構成和質量。與此同時，也有分析人士擔心，應注意過高的經濟增長速度可能會給生態(tài)、環(huán)境、資源等方面帶來的較大壓力，導致中國經濟在可持續(xù)發(fā)展方面存在隱憂。

????事實證明，中央政府不僅有力挽狂瀾的勇氣，更有行進間變換陣形的智慧。

????在2009年12月初的經濟工作會議上，“加大經濟結構調整力度，提高經濟發(fā)展質量和效益”被放在了突出位置，這給各界傳遞出一個重要信號——“促轉變、調結構”將成為2010年經濟工作的重中之重。

????應當看出，中央政府此次提出“促轉變、調結構”的內涵極其豐富。

????首當其沖的自然是產業(yè)結構調整。雖然2009年的產業(yè)振興計劃將得到延續(xù)，但與以拉動投資增長為主的振興計劃不同的是，產業(yè)的合理布局和市場秩序的規(guī)范更被看重。促進傳統產業(yè)的去產能化，推動更具競爭力的、創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展成為2010年政策的著力點，新能源、新材料、信息產業(yè)、新醫(yī)藥、生物育種、節(jié)能環(huán)保、電動汽車七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)刺激方案將成為明年的“開場戲”。

????除此之外，中央財政政策也在發(fā)生調整。2009年中央資金重點投資的領域“鐵公基”（鐵路、高速公路、基礎設施）將會失寵，取而代之的將會是民生、消費和社會事業(yè)，與此同時，經濟增長結構的轉變也被不斷提及。與去年籠統的“內需推動”不同的是，“消費投資出口協調發(fā)展”的政策表述，顯示經濟增長驅動力的結構將發(fā)生根本的轉變，政策將著力推動以消費增長為主的經濟增長方式，這種增長方式的轉移明年可能會初見成效。

????伴隨經濟結構的轉變，信貸結構自然也在發(fā)生改變——信貸支持從極度寬松走向注重信貸速度、重點，強調針對性和靈活性，并嚴格控制對高耗能、高排行業(yè)和產能過剩行業(yè)的貸款。

????另外，此次經濟工作會議中，城鎮(zhèn)化是區(qū)別于以往經濟會議的一個關鍵詞，“積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化、提升城鎮(zhèn)發(fā)展質量和水平”將成為明年增加居民消費，擴大內需，調整經濟結構的一個重要著力點。

????將農民變?yōu)槌鞘芯用?，通過提高第三產業(yè)比重，消化和吸納農村轉入人口，并放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制，是2010年社會經濟發(fā)展中的最大亮點。“如果把城市人口增加一倍的話，還有產能過剩嗎？”有專家如此點評。

????啟動民間投資的大智慧

????可以看到，過去一年中國經濟迅速回升的最主要動力，來自投資尤其是政府投資?！爱斍敖洕蠓€(wěn)向好的主要原因不是由于外需和內需所致熏而是主要由于政府投入所導致的?！卑l(fā)改委宏觀研究院投資所研究員張漢亞表示，這種好轉形勢能否持續(xù)下去熏不是看政府投資力度能否堅持，而是要看政府投資能夠帶動多少民間的投資。

????“2010年我國的投資增長會呈現國有資本和民營資本共進的局面，而不是國進民不進的狀態(tài)?！便y河證券首席經濟學家左小蕾分析認為，政策的著力點可能更多放在促進民間資本的投資上，促進國有資本更有效和更有競爭力的投資上。“拉動民間投資，應該成為明年的關鍵詞?！蹦敲矗趯γ耖g投資的重要性已成共識的情況下，如何拉動就成為考驗政府能力的測試題。

????可以看到，相對于掛在口頭的“重視”，搭建公平的市場環(huán)境，提供良好的服務平臺熏盡快打破壟斷，降低門檻，并為企業(yè)特別是民營企業(yè)松綁，給企業(yè)更大發(fā)展空間等等政策的制定和有效落實，才是啟動民間投資的有效手段。

????令人欣喜的是，這方面的進展已有眉目。

????據悉，由國家發(fā)改委牽頭制定，已于2009年8月上旬上報國務院的《關于進一步鼓勵和促進民間投資的若干意見》正在加緊制定中，這個《意見》又被稱為“民間投資20條”。

????2009年12月中，參與制定該政策的一位人士透露，目前正在制定的政策比8月份的版本更加細化，“細到了個別壟斷行業(yè)準入門檻放寬的尺度，以及清理、取消各種限制性和歧視性規(guī)定等?！比欢?，在某些領域出現明顯行業(yè)內的產業(yè)過剩和競相壓低價格的殘酷競爭，這種惡性循環(huán)會極大的打擊民間資本投資的積極性。

????如此看來，破除民間資本投資障礙，除了給予企業(yè)更寬松的環(huán)境，還需要政府通過宏觀調控的手段來大力扶持和積極引導。

????據了解，正在制定的促進民間投資政策，就明確鼓勵和支持民資進入基礎設施、公用事業(yè)、金融服務和社會事業(yè)等領域，同時加快推進鐵路、電力、市政公用事業(yè)等壟斷行業(yè)改革。

????中央經濟工作會議定調之后，各大商業(yè)銀行也隨風而動，紛紛開始調整明年的信貸結構，其中一大亮點是加大信貸政策對中小企業(yè)的支持。其中，中國銀行、建設銀行都明確表示，將繼續(xù)加強對國家重點工程、中小企業(yè)、保障性住房、重大科技專項、節(jié)能減排項目的信貸支持。工商銀行更是要求，中小企業(yè)貸款增長率要高于全行貸款增幅。

????2010：不容錯失的歷史時點

????2010，被歷史就這么自然的推到了風口浪尖。

????面對一系列即將到來的結構調整措施，很多方面可能都將面臨短期的壓力甚至陣痛，首當其沖的就是一直以成本控制為競爭力的中國企業(yè)。但對于整個中國經濟而言，這種陣痛是涅 前的必需。毋庸置疑，改變經濟增長過度依賴資源消耗的局面，而替代以改善管理、提高勞動者素質來帶動經濟增長，這對中國經濟長期健康持續(xù)的發(fā)展大有裨益。

????與2009年的全球衰退大不一樣，2010年國際經濟將進入緩慢復蘇期。中國的國際貿易面對的外需市場，也將有很大改善。按照樂觀估算，2010年中國進出口分別將達到12％－14％和14％－15％的增長，順差增長將恢復出口對經濟增長的貢獻。

????相對于各大經濟主體的壓力，老百姓在2010年應該感覺更有“保障”。

????中央經濟工作會議指出，2010年要把改善民生、發(fā)展社會事業(yè)作為擴大內需、調整經濟結構的重點，堅定不移加以推進，并明確提出了把就業(yè)、社會保障、教育、文化事業(yè)作為推進的重點。

????“國以民為本”。保障和改善民生是發(fā)展經濟的最終目的，也是我國實施擴大內需戰(zhàn)略和推動經濟發(fā)展方式轉變的重大舉措。編織一張嚴密的社會保障“安全網”不但可以切實提高百姓生活質量，解決人們的后顧之憂，還可以刺激消費，為經濟增長提供持續(xù)動力。

????我們來仔細審視一下實際上從2009年已經開始編織的這張“安全網”：完善社會保障體系，提高社會保障水平。加大對低收入群眾的幫扶救助力度，抓緊制訂實施全國統一的社會保險關系轉移接續(xù)辦法，做好新型農村社會養(yǎng)老保險試點的工作。

????今后三年，各級財政將新增投入8500億元，以緩解群眾看病難、看病貴的問題為重點，著力推進包括基本醫(yī)療保障制度建設在內的五項改革。

????堅持更加積極的就業(yè)政策，引導和促進勞動密集型企業(yè)、中小企業(yè)、民營經濟、各種服務業(yè)加快發(fā)展，鼓勵高校畢業(yè)生到城鄉(xiāng)基層、中西部地區(qū)、中小企業(yè)就業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)。

????增加普通商品住房供給，支持居民自住和改善性購房需求。

????同時，還將加強廉租住房等保障性住房建設，支持棚戶區(qū)改造，抑制投機性購房，促進房地產業(yè)健康發(fā)展。

????從2009年秋季學期起，對公辦中等職業(yè)學校全日制在校學生中農村家庭經濟困難學生和涉農專業(yè)學生逐步免除學費。

????加大國民收入分配調整力度，增強居民特別是低收入群眾消費能力………

????有中央1．18萬億財政投入預算中其余的8000億做支撐，假如以上各項目標都能真正落實，我們的社會保障體系得以全面構建，在此基礎之上，假如再能輔以靈活有效的消費刺激手段，并積極激活民間資本，從而形成合理的產業(yè)結構以及社會產品的供求結構，那么，我們有理由相信，2010年，中國將最終實現經濟健康增長，并為全社會進一步發(fā)展打下堅實的基礎。

????2010，注定要成為一個不容錯失的歷史時點。