經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者鄭一真姜鑫 3月9日，美股開盤暴跌，標(biāo)普500指數(shù)跌7%，觸發(fā)一級熔斷機(jī)制，暫停交易15分鐘，熔斷時道指跌1884.88點(diǎn)，刷新2019年1月以來新低，納指跌6.86%，創(chuàng)2019年10月以來新低。

這也是美股史上第二次熔斷。此前真正觸發(fā)熔斷僅有一次：1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點(diǎn)，創(chuàng)下自1915年以來最大跌幅。

熔斷機(jī)制在美股1987年“黑色星期一”之后推出。熔斷機(jī)制分為三級，一級市場熔斷，是指市場下跌達(dá)到7%；二級市場熔斷，是指市場下跌達(dá)到13%；三級市場熔斷，是指市場下跌達(dá)到20%。

截至記者發(fā)稿時，標(biāo)普500跌幅回落至5%左右。如果以當(dāng)時的2819點(diǎn)測算，標(biāo)普500距離3386點(diǎn)的高位已經(jīng)下跌近17%，距離牛轉(zhuǎn)熊僅差距3%的跌幅。一般而言，如果股市暴跌超過20%，就被認(rèn)為是牛轉(zhuǎn)熊的標(biāo)志。

美股科技股開盤也遭受重挫，特斯拉跌近12%，蘋果公司跌近9%，亞馬遜、臉書、奈飛跌近7%。芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）VIX指數(shù)漲超40%，報59.52。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍分析認(rèn)為，今天影響美股市場的一個重要的因素就是原油價格的大跌，3月9日，布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤跌25%，隨后跌超31%，報32.14美元/桶，WTI原油期貨跌幅迅速擴(kuò)大至27%,至30.07美元/桶，原油價格的暴跌，主要是歐佩克沒有達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，而沙特則表態(tài)要進(jìn)一步提升原油產(chǎn)量，這造成原油價格的崩潰。沙特通過大降油價和增產(chǎn)，與俄羅斯進(jìn)行對抗，這可能會把油價進(jìn)一步推向深淵。

楊德龍同時認(rèn)為，這一次美股見頂其實并不主要是疫情擴(kuò)散的原因，而是美股經(jīng)過十年的牛市，世上沒有不散的宴席，牛市的盛宴也將結(jié)束，累積了大量的獲利盤，而推動美股上漲的一些因素正在悄悄地改變，比如說美聯(lián)儲降息的空間已經(jīng)不大，這一次緊急降息是為了提振市場信心，但是并沒有改變美國見頂?shù)膽B(tài)勢，而是出現(xiàn)了接連暴跌。美股見頂還有一個因素就是美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險在加大，歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在衰退的邊緣，特別是歐洲經(jīng)濟(jì)的火車頭已經(jīng)在去年下半年連續(xù)兩個季度負(fù)增長，歐洲經(jīng)濟(jì)受到疫情的影響，已經(jīng)影響到貿(mào)易，這可能會導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)提前進(jìn)入到衰退，這些會影響到美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。這次疫情又加大了投資者的擔(dān)憂，所以美國上市公司高速增長的階段可能會告一段落，而特朗普對上市公司大幅減稅的邊際效用遞減，因為特朗普減稅之后，去年上市公司的盈利是歷史上最好的一年，今年在高基數(shù)的情況下，增速肯定會下來，上市公司盈利一旦結(jié)束高增長，這必然會導(dǎo)致市場出現(xiàn)見頂。

值得注意的是，加拿大股指開盤跌7%，創(chuàng)2008年以來最大跌幅。歐洲股市同樣不樂觀。MSCI全球股市指數(shù)跌5.3%，勢將創(chuàng)2008年12月以來最大單日跌幅。MSCI全球股市指數(shù)跌5.3%，勢將創(chuàng)2008年12月以來最大單日跌幅。

擁有25年華爾街一線操盤經(jīng)驗的天驕基金對沖基金經(jīng)理郭亞夫此前接受記者采訪時表示，“最近我對客戶說，從來沒有這么緊張過，美國股指一天暴跌1000多點(diǎn)以前從來沒有發(fā)生過，這次不是要錢的問題，而是要命（指新冠病毒——記者注）的問題?！?/p>

新冠疫情沖擊之下，MSCI上周末壓力測試模組顯示，短期內(nèi)市場仍有進(jìn)一步下跌空間：美國股市從2月19日到3月4日間已下跌11%，未來可能會再跌11%。另外，60/40 （股／債）全球多重資產(chǎn)類別的投資組合也可能再跌7%。長期來看，如果疫情對趨勢增長造成沖擊，并使經(jīng)濟(jì)下行，那么市場修正后的反彈可能會更慢出現(xiàn)，疫情對市場造成的影響也會更持久。

在美股以及歐洲、日韓股市出現(xiàn)巨變的時候，A股市場能否走出獨(dú)立行情，楊德龍覺得答案是肯定的。他認(rèn)為美股暴跌對于A股的影響是短暫的。

明天A股會怎樣表現(xiàn)，我們拭目以待。