????汶川地震對(duì)股市影響有限 堅(jiān)持從緊的貨幣政策 年內(nèi)加息似已不再可能
????汶川地震突如其來(lái)，會(huì)給股市帶來(lái)多大影響？從5月12日到5月16日小幅上漲0.30％來(lái)看，目前的投資情緒穩(wěn)定，地震不會(huì)打亂原有的震蕩格局。
????事實(shí)上，在目前的宏觀背景下，各方對(duì)加息與否一直存在爭(zhēng)議。中國(guó)銀行的最新報(bào)告認(rèn)為，央行仍要堅(jiān)持從緊的貨幣政策，并預(yù)計(jì)２季度存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能，利率也有上調(diào)的空間，可能不對(duì)稱加息１次。交通銀行的報(bào)告卻指出，二季度央行貨幣政策仍會(huì)以數(shù)量型工具為主，近期加息的可能性不大。
????此次地震發(fā)生后，有的市場(chǎng)人士對(duì)是否加息的預(yù)期更加樂(lè)觀。東方證券研究所副所長(zhǎng)鄧宏光稱，“在此前幾個(gè)沒(méi)出現(xiàn)災(zāi)害的月份中，央行都沒(méi)有加息。現(xiàn)在又出現(xiàn)地震災(zāi)害，２００８年內(nèi)加息的可能性不大了?！?/p>
????專家和機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為地震對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不大，不會(huì)明顯加重全國(guó)性通脹壓力。此次發(fā)生地震的汶川地處山區(qū)，受到影響的地域相對(duì)較小，波及范圍及持續(xù)性不同于年初的雪災(zāi)。由地震導(dǎo)致的當(dāng)?shù)匚镔|(zhì)運(yùn)輸不暢，可能使當(dāng)?shù)氐耐泬毫υ黾?，但交通運(yùn)輸有望較快恢復(fù)。若地震的負(fù)面影響略微拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反倒減輕了宏觀調(diào)控壓力。在奧運(yùn)會(huì)即將舉行的背景下，管理層可能更慎重地對(duì)待加息決策。
????就單個(gè)上市公司而言，周二停牌的川渝地區(qū)上市公司陸續(xù)復(fù)牌，并公告說(shuō)明了地震有沒(méi)有造成影響。周三漲停的個(gè)股中，川渝股最為顯眼。其中，四川金頂公告其未造成人員及財(cái)產(chǎn)損失，水泥生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。由于水泥板塊被視作災(zāi)后重建的重要力量，該股復(fù)牌便封于漲停。同樣未受影響的太極集團(tuán)、西南藥業(yè)，因?yàn)樗鶎俚尼t(yī)藥行業(yè)，在救災(zāi)中的重要性，復(fù)牌便告漲停。其余漲停的川渝股，還有四維控股、大西洋、重慶路橋、重慶鋼鐵、四川路橋、渝開發(fā)等。
????救災(zāi)重建能給這些上市公司帶來(lái)的業(yè)績(jī)利好因素，或許未必十分明顯。這使人想起非典時(shí)期市場(chǎng)上出現(xiàn)的“板藍(lán)根行情”，但部分川渝股的漲停，對(duì)市場(chǎng)人氣是很好的激勵(lì)。有色金屬股、金融股、地產(chǎn)股的同時(shí)走強(qiáng)，市場(chǎng)一掃之前調(diào)整的“陰霾”。就連隔夜美股調(diào)整，Ａ股市場(chǎng)在周三也置之不理。由于人氣增加，一些長(zhǎng)期積弱的權(quán)重股出現(xiàn)反彈，對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)較大。例如，周三下午１點(diǎn)半，大盤有過(guò)一段有力的向上沖刺，就是中國(guó)石油的貢獻(xiàn)。當(dāng)時(shí)，中國(guó)石油在１７．５５元出現(xiàn)１筆１００萬(wàn)股的大買盤，股價(jià)快速上漲。相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)顯示，以散戶化著稱的中國(guó)石油，最近機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例一路上升。
????一些本來(lái)較有壓力的個(gè)股，也表現(xiàn)出了抗跌性。本周五有１３２．４億股限售股上市流通的交通銀行，在周三上漲了２．２８％。市場(chǎng)有傳聞稱，交行對(duì)限售股“解禁”較有信心，在該行之前對(duì)股東的拜訪中，有股東甚至表示考慮增持。與此同時(shí)，限售股“解禁”后的浦發(fā)銀行不跌反漲，周三大漲８．７２％，對(duì)傳聞匯豐擬增持的交通銀行是一個(gè)好兆頭。而在周二被認(rèn)為受地震影響較大的保險(xiǎn)股，在周三也加入反彈行列，中國(guó)人壽、中國(guó)太保分別上漲了２．２１％、３．６％。投資者應(yīng)了解，一次重大發(fā)生地震，不至于使保險(xiǎn)公司遭“滅頂之災(zāi)”，已上市的保險(xiǎn)公司畢竟業(yè)績(jī)基數(shù)較大。
????這次地震不同于２００３年的非典，投資者大可不必過(guò)度恐慌于地震給股市帶來(lái)的負(fù)面影響。但對(duì)大盤來(lái)說(shuō)，眼前正處于一個(gè)上下兩難的盤整區(qū)域，若“４．２４行情”跳空缺口支撐有力，很可能再度尋求向上；但若久盤不漲，不是沒(méi)有回補(bǔ)缺口的可能。只不過(guò)，多空雙方所處的“膠著狀態(tài)”，未必是突發(fā)的地震消息所能輕易打破的。（據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》）
????汶川震掉加息的可能?
????汶川震掉加息可能?
????5月12日午后，汶川大地震與央行上調(diào)準(zhǔn)備金率的消息接踵震驚投資界。前者乃是天災(zāi)，重創(chuàng)華西經(jīng)濟(jì)民生，無(wú)可豁免；后者則是對(duì)當(dāng)日CPI新高數(shù)值的政策反應(yīng)。但在放緩當(dāng)前過(guò)熱經(jīng)濟(jì)的最終效用上，兩者殊途同歸。
????但以東方證券研究所副所長(zhǎng)鄧宏光為代表的觀點(diǎn)判斷，地震之后，年內(nèi)加息似已不再可能。
????不加息的理由
????“在中間的幾個(gè)沒(méi)出現(xiàn)災(zāi)害的月份中，央行都沒(méi)有加息。現(xiàn)在又出現(xiàn)地震災(zāi)害，2008年內(nèi)加息的可能性不大了”，鄧宏光預(yù)計(jì)，在奧運(yùn)這樣特殊的年份中，這么多的自然災(zāi)害是任何一方都始料未及的，而管理層出于社會(huì)穩(wěn)定考慮，安撫的態(tài)度將成為必然。
????另一位不愿透露姓名的北京某銀行分析師的說(shuō)法則更為直接，“可能口頭上不說(shuō)，但各銀行都將心領(lǐng)神會(huì)”。
????國(guó)金證券也在當(dāng)日發(fā)布的一份專題策略報(bào)告上表示，災(zāi)后重建對(duì)資金的需求也將進(jìn)一步增加對(duì)于信貸的需求，相信管理層會(huì)像處理今年雪災(zāi)的情況一樣，適度擴(kuò)大信貸額度以滿足重建的需要，今年銀行信貸總規(guī)模的擴(kuò)大的可能性有所上升。
????回望上半年的一場(chǎng)加息爭(zhēng)論，外資投行成為建言加息的旗手。以高盛為例，其亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅在12日上調(diào)準(zhǔn)備金率的點(diǎn)評(píng)中明示，“我們預(yù)計(jì)央行將進(jìn)一步出臺(tái)調(diào)控措施，包括繼續(xù)頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、上調(diào)基準(zhǔn)利率、繼續(xù)控制商業(yè)銀行貸款額度以及允許人民幣加速升值”。
????而鄧宏光表示，在當(dāng)前全球通脹的大背景下，加減息已成為各國(guó)政府之間的博弈——誰(shuí)先加息，就意味著誰(shuí)將原材料的價(jià)格優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)送于人。
????而對(duì)于13日早晨，部分外資投行發(fā)出的地震因素將拖累中國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，鄧宏光同樣表示“毫不認(rèn)同”。按他的預(yù)期，二季度的GDP增速仍將高達(dá)10.8%。
????鄧宏光指出政府都出動(dòng)財(cái)政工具進(jìn)行搶險(xiǎn)與災(zāi)后重建。財(cái)政之手的主動(dòng)介入，必然在重建中帶動(dòng)內(nèi)需與GDP的增長(zhǎng)。（?據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》）
